（原标题：对冲基金踏空阿里 三季度错失6100万美元收益）
过去三个月阿里巴巴股价持续大涨，不少减仓的对冲基金只能眼睁睁看着本可到手的钱财白白溜走。
6月底至今，阿里巴巴股价已大涨38%至108.26美元，创21个月新高。但据彭博数据，在今年二季度，对冲基金对阿里巴巴的持仓减少了220万股，相当于三季度错失6100万美元收益。
自2014年阿里上市以来，对冲基金每个季度都在减持（图片来自彭博）：
彭博援引Thornburg Investment Management资管经理Charlie Wilson称，他们在去年阿里巴巴被抛售期间卖出了阿里，“他们货币化的能力着实让我们吃惊，我们之前持有了他们的股票，但随后觉得这是错误的决定。近期在审视之后，又重新买入了。”
股价持续飙升
华尔街见闻此前提及，上月公布的一季度财报显示，阿里巴巴集团当季营收创上市以来最强劲增长。其中，经调整EPS为4.9元人民币，营收同比猛增59%至322亿元，均好于预期；GMV8370亿元人民币，较去年同期上升24%。
阿里巴巴集团首席财务官武卫称，一季度移动端的变现率为2.8%，首次高于非移动端的变现率，表明集团在移动事业始终保持领先优势。
此外，阿里巴巴云业务也迅猛发展。第一财季云业务收入为12.43亿元人民币，同比猛增156%。云业务收入增长主要原因是由于付费客户数达到57.7万户，年增长高达119%，以及付费客户对于云计算服务的使用量增加，带动其对云计算服务的投入金额上升。
在这一财报公布后，8月11日阿里股价开盘大涨6%。到了9月6日，阿里巴巴股价收盘上涨4.56%，报103.78美元，市值突破2600.8亿美元，约合17356.8亿人民币。
摩根大通此前在一份报告中称，随着中国互联网增长“人口红利”接近结束，大平台（BAT）之间的竞争，将会由数量（用户数）转向质量（用户粘性和参与度）的竞争，此前的唯流量论也转向以货币化为中心。
该报告称，货币化已经成为股价的推动者，在截至9月初的三个月时间里，中国互联网公司蓝筹股价格平均上涨25%，知名度较低的也涨了10%，同期纳斯达克指数仅涨6%，香港恒生指数上涨11%，股价表现更佳的公司更为专注货币化而非获取用户。
对冲基金的压力
对冲基金在阿里巴巴上的踏空，进一步加大这一行业所面临的压力。过去数年来，不少对冲基金经理的业绩持续跑输大盘，导致投资者纷纷用脚投票。
据eVestment上月底公布的数据，投资者7月从对冲基金赎回252亿美元资金，创2009年2月以来最高单月赎回规模。这也是对冲基金业连续第二个月遭遇大量赎回（6月赎回235亿美元），使得2016年资金外流规模达到559亿美元。
eVestment在报告中称：
除非这些压力减弱，否则，2016年将是有史以来第三次出现年度资金净流出，也将是08年09年金融危机以来第一次。
与此同时，费率相对较低、仅追踪指数或者某些投资组合的被动投资策略则日益受到欢迎。
华尔街见闻此前提及，据S&P Global研究报告，被动型基金的资产管理规模从2009年的11%上升到了2015年的19%。作为被动投资的典型，ETF在过去10年的规模年增速高达25%，资产管理规模已经超过3万亿美元。
