2016年截止目前,道富财富黄金指数基金较去年上涨19%,规模达到19亿美元的iPath Pure Beta糖类交易所交易债券在2016年上涨了50%。如果人们真的想分散化自己的投资,那么一定要小心选择基金的种类。
投资大宗商品的逻辑在于:大宗商品向投资者提供了除传统股票和债券之外的其他投资选择。此外,通过大宗商品交易所交易基金投资像糖,取暖用油或者牲畜这样的大宗商品更加简单,因为流动性好,而且也不是非常昂贵。
当然分散投资有其不利一面:晨星集团追踪的超过90%的大宗商品交易所交易基金连续5年表现不佳。因此,尽管逻辑上非常简单,但是执行起来通常不会那么简单。
首先,存在一个结构的问题。尽管交易型产品通常被看作交易所交易基金(ETF),但是传统上交易性产品是交易型票据或是交易型合约。Newfound研究投资策略副总裁Nathan Faber表示通常人们谈论的交易所交易基金指的其实是交易型产品。
每一种交易产品都有自己的优点和缺点。例如交易所交易债券,价值8.67亿美元的iPath彭博大宗商品指数交易所交易债券会和股票一样被收税,但却是债务的一种。这意味着发行人存在着违约的风险。
全球目前最大的大宗商品交易型产品——道富财富黄金指数基金规模达到3850亿美元,背后是真实的黄金交易。这种交易以及相似的基金通常都是需要被收税的。这意味着这些基金长期的收益将会被以普通收入税率进行课税,税率为28%,而不是以长期资本收益税率的20%来收取。
还有其他的基金是以大宗商品池的形式所建构的,根据合作关系进行课税。简单来说就是:这些基金的投资者需要填写图表K-1税表,这进一步增加了税收的复杂性。一些投资者在上个月ProShares发布自己的ProShares免K-1税原油策略交易所交易基金时还有一丝的担心。该交易所交易基金是美国当前仅有的不需要进行K-1纳税的原油交易型产品。
投资者对于一个基金是否投资石油并不感兴趣,但是他们需要知道他们的大宗商品交易型计划是如何配置的。很多指数,例如标普高盛大宗商品指数,主要是基于产量。尽管这一方法作为宏观经济指标是奏效的,但是也会导致希望丰富自己投资种类的投资者稀里糊涂地买入一大堆能源产品。规模24亿美元的PowerShares德意志银行大宗商品基金包括了汽油,取暖油,布伦特原油期货,纽约原油期货和天然气,这些产品在整个基金中的比例超过了50%。
如果人们真的想分散化自己的投资,那么一定要小心选择基金的种类。规模6.88亿美元的美国大宗商品指数追踪了一系列指数,根据期货曲线和动量在27种产品中均等加权选取了14种。所有6大主要大宗商品板块都包括在这一指数中,并每个月进行调整。这一基金就是为了希望进行分散投资的投资者所设计的。
当然,对于很多投资者来说,大宗商品交易所交易基金的吸引力在于其进行战术押注的能力。
之后是Teucrium糖类ETF和iPath彭博糖类分项指数交易所交易债券。
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