阿里的财报发布后，刺激其股价最高上涨到110美元，市值超过2430亿美金，超过脸书、沃尔玛，甚至高出亚马逊和eBay市值的总和。不过在冗长的财务报告中，营运利润率从6月份的43%大幅下降到9月的26%，也引起不少华尔街的分析师的关注。
阿里巴巴最新季度财报的高盈利数字展现了来自中国的最大的电商平台的实力，在财报发布前后获得各大投行对其股价的看好，综合因素支撑其股价盘中创下新高110美元。从财报数据看，其主要产品——淘宝和天猫平台上承载了905亿美金的交易额，同比增加49%，占据中国80%的在线交易；其手机客户端的活跃用户，从6月份的1880万涨到9月的2170万；其淘宝和天猫上的手机交易额占比36%，同比增加15%。然而，在欢喜雀跃的数字背后，谨慎的分析师们也指出存在其财报里的问题。
阿里利润率是近年低点 并购和营销成本巨大
阿里巴巴的营运利润率从6月份的43%大幅下降到9月的26%。其第三季度GAAP 净利润为4.94亿美金, 比去年同期7.98亿美金下降了38.6% ，比Factset consensus 所预计的9.62亿美金更是相差甚远。虽然阿里的回应说主要成本来自于员工的期权兑现，但是路透社专栏作家John Foley分析道：目前阿里财报里的营运利润率是其自2012年一次性支付雅虎期权后的历史最低点。哪怕去除阿里付给员工的优先股，其净营运利润率也下降了5.9%。
追其原因，第一，迅速扩张和并购，从而提高了运营上的成本。尤其是并购UC手机浏览器以及高德地图，虽然大范围内加快了阿里的发展和其生态布局，但是这两家公司所带来的利润率非常有限，对其电商的核心业务的帮助一时半会也不太容易显现；另一方面，每一次并购，在管理层的沟通、公司文化的融合和员工的福利等方面，都会有额外的整合成本产生。尽快阿里的收益也在持续高攀，但也赶不上这样的花钱方式。
第二，阿里的战略目标一致设立在增加用户基数，同时将现有用户最终转变成其电商平台的消费用户。说白了就是让更多人在阿里的平台上花更多的钱。而这一目标本身没有太多的权重在利润率的转化，也是就说花多少钱来挣得一个用户，目前没有太多的信息可以评估。而某种程度上，也保不齐会造成“赔本赚吆喝”情况。大量的促销和营销成本随之而来。
阿里未给出投资者指导 有分析师持保留意见
虽然阿里的第三季度财报电话会议中没有给投资者们下个季度的引导意见（Guidance），而将原因归结为公司内部政策规定不会提供“Top Line Guidance”，但是美国的投资者对于阿里的发展还是看好的。只是在考虑到阿里巴巴一贯的企业文化和架构是建立在“用户第一，员工第二，股东第三”的原则上，在目前各种数据反响不错的情况下，在股票市场上的表现尚且不俗，投资者还可以持有不少。不过对于增持的意见，华尔街的不少分析师还是持有相对的保留意见的。
摩根大通分析师就质疑PC端的商业化比例相比去年同期有所下降。作为电商平台的阿里巴巴只要成交额越大，其获得的利润就越高，尤其是天猫规模越大，阿里巴巴集团越受益，这也是阿里搞双十一的原因。不过现在淘宝的增速大于天猫，故而阿里巴巴集团需从提升商业化比例方面下功夫。
