估值因素推升外储规模
国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，2019年1月，我国外汇市场供求基本平衡，跨境资金流动总体稳定。全球金融市场上，主要非美元货币相对美元汇率上升，金融资产价格有所上涨。受汇率折算和资产价格变化等估值因素影响，外汇储备规模小幅上升。
交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健认为，1月外汇储备增加的主要原因可能是汇兑和估值因素。1月美元指数继续下行，美元对日元、欧元等主要非美货币总体贬值，这导致外储中这些非美货币资产兑换成美元的价值有所上升。而且，1月各主要国家债券收益率继续下行，债券价格上升，资产价格重估也有利于外汇储备增长。此外，1月人民币对美元继续明显升值，这也有利于外汇储备的稳定。
“银行结售汇对外汇储备的支撑作用增强。”中国民生银行首席研究员温彬表示，1月结售汇数据尚未发布，但从去年12月数据及趋势看，银行结售汇逆差较前一月收窄108.1亿美元至70.87亿美元。从远期来看，去年12月银行代客远期净结汇顺差创下2014年3月以来的新高，说明远期人民币具有升值预期，对外汇储备的支撑作用增强。
值得注意的是，对外贸易仍然具有不确定性。温彬表示，从领先指标看，1月新出口订单PMI、进口PMI虽较前月有所回升，但都位于荣枯线以下，仍为2016年以来的较低水平。预计1月进出口数据难有回升，对外贸易不确定性较大，对外汇储备规模的企稳回升具有一定负面影响。
外储规模稳定有坚实基础
王春英表示，当前全球经济增长面临放缓压力，国际环境不稳定、不确定因素较多，但我国经济继续保持总体平稳、稳中有进的态势，国际收支呈现自主平衡格局，为我国外汇储备规模稳定提供了坚实基础。
“总体来看，1月我国外汇储备规模保持稳中有升态势，近三个月分别增加85.99亿、110.15亿和152.12亿美元。”温彬表示，外汇市场供求保持总体稳定，跨境资金流动基本平衡，对外汇储备规模的保持平稳形成支撑。未来，我国外汇储备规模具有企稳基础，但也需关注估值变动带来的影响。
展望未来，鄂永健认为，尽管市场对美国经济增长放缓的担忧依然不减，美联储很可能暂缓加息，但欧元区经济前景暗淡、英国存在脱欧风险以及日本央行维持宽松货币政策，都限制了美元指数下行空间。
王春英认为，虽然全球经济金融环境复杂严峻，但我国经济将延续长期向好的发展态势，全方位对外开放持续推进，外汇市场运行机制日臻完善，有条件保持跨境资金流动总体稳定和外汇市场供求基本平衡。在国内外因素综合作用下，我国外汇储备规模有望在波动中保持总体稳定。
