5月30日,Blue Orca Capital创始人Soren Aandahl在一个投资论坛上,公开直指安踏存在公司治理问题,FILA中国收入不透明等问题,认为其股价只值32.93港元,有高达34%的下跌空间。
这并非安踏首次遭外界沽空。早在去年6月,研究机构GMT Research发布报告称,自2005年以来,包括安踏体育在内,16家上市的中国内地体育用品企业有9家“存在财务欺诈问题”。而理由是,这些公司的利润率甚至高于全球龙头企业耐克集团。但这份沽空报告发出后,安踏股价并未受到明显影响,反而一路飙涨,屡创新高。
不过“杀人鲸”的杀伤力非同一般。Soren Aandahl的言论一出,安踏股价立当日即盘中跳水,一度下跌12.9%至43.3港元的低位,创下2018年2月份以来最大跌幅。但随后跌幅收窄,至收盘时下跌5.53%。
5月31日盘前,安踏体育连发两份公告。在澄清公告中,安踏体育表示,董事会强烈否认Blue Orca Capital的有关猜测,认为并不准确及具误导性。在第二份公告中,安踏宣布,Lululemon创始人ChipWilson以每股49.11港元认购1580万股安踏股份,总值约7.78亿港元,相当于持股0.59%。虽然占股比例较小,但反映ChipWilson对公司前景有信心。这笔认购消费令安踏开盘后快速冲高逾5%,迅速收复失地。
目前,市场的关注点放在FILA中国业绩是否存在造假或夸大。
财报显示,2018年安踏实现营收241.2亿元,同比增长44.4%;实现股东应占溢利41.03亿元,同比增长32.9%。但安踏在财报中未披露FILA的销售数据及在集团营收中的占比,其总裁郑捷曾透露, FILA2018年销售增速超过80%,全年流水超过100亿元,是集团增速贡献最大的品牌。
“杀人鲸”认定,安踏夸大了FILA收入40%。在该机构展示的报告中,2018年阿迪达斯、耐克在中国一二线城市的坪效分别仅为3.10万元、2.19万元,而FILA坪效达到4.38万元。
此外,“杀人鲸”还质疑FILA中国内地去年平均单店630万元的收入过高,作为对照,FILA在韩国和中国台湾市场单店平均销售为490万元和270万元。“杀人鲸”认为,“太好的业绩总有点不真实。”
截至昨日港股收盘,安踏股价报48.80港元,最新市值1310亿港元。
