换言之，欧元区经济表现不佳——过去12个月的国内生产总值(GDP)增长率仅为0.1%，这种情况背后隐藏着一种结构性变化，即前所未有的家庭消费萧条。这不是一次性偶发事件，也超出了近期的通胀紧张局势的影响范畴。欧洲央行对2026年之前的预测显示，到2026年，个人消费的增长率将低于1.6%，远低于历史平均水平，当然也与“黄金时代”的总需求(公共、私人消费及投资)对经济的强劲拉动力相去甚远。事实上，需求侧政策一直被欧洲在建设过程中奉为圭臬。今天的情况恰恰相反，已经转为供给侧政策。
报道称，其中的原因是多方面的：老龄化降低了老年家庭的消费倾向，抑制了新的购买行为和更健康的消费习惯。但最重要的是，在西班牙等一些国家，年轻群体的购买力急剧下降，这一现象尤为严重。由于财富集中在人口中的老年群体，这种情况最终增加了储蓄，却没有增加家庭支出。
其结果如何？作为最重要的支出项目，家庭最终消费支出在GDP中所占的份额持续下降。1995年，西班牙家庭最终消费支出占GDP的63.8%，但30年后，这一比例已降至56.5%。该国因此成为欧盟国家中下降幅度最大的国家之一。德国的数据也从55.4%下降到51.3%，荷兰和瑞典也出现了类似的情况。法国几乎没有变化，而意大利是个例外，GDP占比略微增加了一个百分点。无论如何，意大利的情况都是独一无二的，因为它是将最高比例的GDP用于家庭消费的国家，比瑞典和荷兰要高出近20个百分点。
与之相反的是这些年增长的储蓄率。据欧洲央行预计，至少在2026年之前，储蓄率仍将高于新冠病毒大流行前的水平。欧洲央行的解释不容置疑：“超额储蓄预计不会支持消费增长，因为它们集中在较富裕的家庭，而且主要积累在非流动性资产中。”换言之，储蓄者是将大部分财富投资于住房的高收入者。更具体地说，是有老年成员的家庭。住房的地位至关重要，因为包括水、电、煤气和其他燃料在内，住房在家庭最终消费支出中所占比例最高，达到22.3%，超过了酒店、咖啡馆和餐厅(14.9%)以及食品和非酒精饮料(13%)。
西班牙银行的多项研究表明，老龄化对经济的影响是多方面的：从消费模式、储蓄和投资模式的变化，到生产率和劳动力供应的下降——不仅仅是劳动力规模方面的变化，如就业率或每个雇员的工作时间，而且还有人力资本质量方面的变化，这是因为老龄人口难以适应新技术现实。如果考虑到在2007年至2022年期间，西班牙老龄人口的比重不断增加，这就意味着西班牙的中位年龄在短短三十年间增加了7岁，而这并不是一个小问题。具体而言，中位年龄从38岁上升到了45岁。
报道称，消费危机在时间上与就业高峰相吻合，这似乎表明了包括西班牙在内的欧元区经济增长模式的另一个特点。也就是说，创造的就业机会(许多国家接近充分就业，其余国家已经实现充分就业)是低工资岗位，这意味着个人消费，特别是年轻人消费的向好趋势已经放缓。（编译/刘丽菲）
2月7日，人们在法国图卢兹的市场购物。(法新社)
