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据了解，牛熊证与衍生权证同属结构性产品，是一种杠杆投资工具。牛熊证能追踪相关资产的表现而不用支付购入实际资产的全数金额。牛熊证有牛证和熊证之分，投资者可以看好或看淡相关资产而选择买入牛证或熊证。
不过，牛熊证在发行时有附带条件：在牛熊证有效期内，如相关资产价格触及上市文件内指定的水平(称为“收回价”)，发行商会实时收回有关牛熊证。若相关资产价格是在牛熊证到期前触及收回价，牛熊证将提早到期并实时终止交易。
以恒指法兴七七牛U(56868)为例，在11月12日14:43:50时，由于恒指跌穿其收回价19768点，导致该牛证被强制收回，终止交易，投资者只能从发行商那里拿回极少投入资金。
