FT中文网专栏作家徐瑾：暴跌是转折开始还是短暂回调？对投资者而言，愚蠢也分为两种，赚到钱的愚蠢与亏了钱的愚蠢。酒过三巡离场可惜，但贪杯到音乐停止之后则很危险。
股市叫魂：中国家庭造富之梦
文/徐瑾
原文刊登于FT中文网
历史总敲两次门，但不会简单重复。与5.30中国财政部半夜发文宣布调升印花税“夜半鸡叫”行为不同，本次中国股市的回调主要是市场情绪的变化，其中中国汇金减持银行股以及中国央行回购成为引发集体恐慌情绪的第一根稻草
2013年诺贝尔奖经济学家获得者罗伯特•希勒长期关注行为金融学，他总结“泡沫由一个‘致富故事’、人们的兴奋和痴迷所导致。”对于大部分中国股民而言，更直观反应是如果不参与身边这轮大牛市，那么等同于纵容自己的财富与别人拉开距离，无疑是一种愚蠢，那么，相反的行为呢？至于这轮牛市是什么因素驱动，他们不仅不在意，甚至会在尝到甜头之后赋予牛市更多现实合理性甚至美好设想，比如因为市场行情走好而盲目乐观，甚至认为泡沫走高以及杠杆化最终会解决股市乃至经济的一切问题，而对未来必然到来的清算危险视而不见，那么不过是（暂时）赚到钱的愚蠢。
对于中国股民来说，不少人更是将这轮牛市看做2012的末日大船，因此不惜一切代价登上最后的财富大船。这种从众思路看似非理性，却不乏合理性，从中国过去二十年财富变迁的路径来看，如果错失一次机会，那么往往也错失下一次机会。
