中美股市的波动正在显现出影响，距6月中旬发出私有化要约不过两个半月，被称为中概股最大私有化的奇虎360的交易可能产生变化。据华尔街日报报道，此前计划将奇虎360私有化的资本方打算调低其90亿美元的要约价，以适应因中美股市暴跌而进退维谷的私有化进程。
中美股市的波动正在显现出影响，距6月中旬发出私有化要约不过两个半月，被称为中概股最大私有化的奇虎360的交易可能产生变化。据华尔街日报报道，此前计划将奇虎360私有化的资本方打算调低其90亿美元的要约价，以适应因中美股市暴跌而进退维谷的私有化进程。
奇虎360在6月16日宣布公司董事会接到私有化要约，要约发起方包括周鸿祎、中信证券、金砖资本、华兴资本以及红杉资本，资方将以每普通股51.33美元(相当于每一美国存托股77美元，比其当时收盘价66.05美元有近17％的溢价)收购奇虎360流通在外的普通股。而奇虎360的股价在今天（美国时间8月28日）收盘报52.66美元，也就是说如果发起私有化要约的资本方继续维持这一收购要约的话，要支付的溢价更高了，而面临的回归中国A股的不确定性却增加了。
华尔街日报的报道援引知情人士称，发起要约的投资资本开会讨论修改要约报价的事宜，不过未作出最后决定是否调降报价，以及更关键的，要降低多少。从法律层面来说，中概股公司收到的私有化要约都是非约束性的法律文件，更改收购条件或是撤回收购要约都是可行的。更别提负责审议私有化要约的董事会和独立委员会与公司创始人之间的联系，之前和朋友聊中美股市暴跌，美联储加息以及中国汇率变化下可能对中概股产生的影响，大家觉得中概股私有化是正确的，不过赶上倒霉的时机，不如唾面自干，找个借口让委员会否决收购要约，大家各回各家洗洗睡了，忍个几年重新再来。
发起私有化要约的中概股公司都集中在6月份之前，当时中国A股高歌猛进，被视为科技股代表的暴风科技和乐视网都获得极高的市值。而经历了两个半月的巨幅震荡，按照高低点位计算，A股已经下跌了40%，被视为回归A股标杆的暴风科技的股价也已经腰斩，而另一家公司分众传媒的借壳迟迟没有结果，中概股回归A股的前景不确定性提高了。
发起私有化要约的资本是逐利的，之前私有化后回归A股可以获得高溢价，也就是买入卖出就可以获得高额的收益。但两个月的时间内，金融市场发生了翻天覆地的变化，当中概股现在的股价显著低于私有化报价，执行私有化的资本收益减少，自然要算起经济账。
1.私有化要约发起的投资财团需要借入美元收购在美国上市的中概股，也就是说还贷是美元，如果交易快速完成利息和各项成本能少些，但在时间不确定和美联储加息的大背景下，美元借贷的成本是在上升的。
2.如果中概股公司完成私有化，并经历种种审批，最终可以在A股IPO或借壳，收入或获得的资本定价是人民币，在人民币远期贬值的预期下，汇兑损失又增加了整体交易的成本
3.中国A股的IPO已经暂停，市场的融资何时重启还未知，而从分众传媒的波折看，谋划多时的借壳也不能指望。中概股私有化不是相关公司为了自己闷头发展不想再管投资人和分析师的任何意见，而是为了中国资本市场更高溢价的估值和市值，如果买下来的股票没法转手再卖出去这就是亏本的买卖了。
4.暴风科技和乐视网在国内并不是最大最强的互联网公司，而市值远超在美国上市的中概股，此前的“千金买骨”效应是很显著的。但中国股市的下跌导致的估值重建，让所有想享受这一盛宴的资本警醒，科技股去魅后费尽周折的私有化是否值得？
三四个月的时间就让中概股私有化产生了如此戏剧性的变化，从20多家公司一窝蜂想要私有化，更多公司也蠢蠢欲动到现在的平静，这就是时间和金融市场的威力。中概股的估值随着中国经济增长减速预期，会在美国面临更多审视，如果公司财报数据不及市场预期，股价可能会继续下跌。中概股私有化此前在美国市场就有争议，一方面是有的公司的私有化要约收购价远低于IPO价格，一方面是上市没多久就要退市影响投资人对公司和整体中概股的认知。
中概股的私有化面临的可能有
1.已经私有化箭在弦上不得不发的公司，继续维持私有化，但降低收购要约价，私有化之后也要等待中国重启市场融资的时间和估值不如预期的可能，但仍有很大可能估值是高于美国市场的，就要衡量获取的估值差价是否高于私有化收购要花费的成本。
2.私有化进程可以延期的，用时间换成本降低，不过仍可能面临中国股市的不确定性，以及套利者的趁机牟利。
3.中概股公司用合理理由中断私有化进程，大家当事情没发生过。不过美国投资人从来不善忘，之后在美国市场要时刻准备被分析师或媒体提起来骂一顿。
中概股私有化是双刃剑，时间、金钱甚至耐心缺一不可，想要获得A股的高溢价的代价比之前高，这考验所有参与私有化过程的参与者，包括投资的资本方，公司本身，投资人。现在这个时间点的中概股私有化可以说是一场豪赌，至于决策者怎么选择，就看揭盅时候的答案了。
首发百度百家
