继上周四美国三大股指自1999年以来首次同创历史新高之后，时隔一个交易日的本周一，道指、标普、纳斯达克再次同日创下历史新高，其中，标普500指数自其2月低位已累计反弹逾21%。至此，人们对本轮美股反弹的关注度已火速升至沸点。受益于美股带动，其他主要发达及新兴市场股市近日也大多涨势不俗。然而，资本市场的歌舞升平似乎并不能给投资者带来真正的安慰，因为在这一派繁荣背后，很难看到全球经济有任何可喜的起色———缺乏基本面支撑的股市反弹，总是多少让人心有余悸。
本周一，国际油价上涨逾2%，推动美国能源股全线大幅走高，并带动美股继续创出历史新高。当天，美国标普500指数涨0.28%至2190.15点，最高达2194.20点；道琼斯工业平均指数涨0.32%至18636.05点，盘中最高点达18668.44点；纳斯达克综合指数涨0.56%至5262.02点，最高点至5268.87点。
如此高歌猛进，于历史经验来看并不寻常，因为8月通常是一年之中交易量比较清淡的月份。然而，今年的夏天却有所不同，原因在于多家央行及财政部门相继推出宽松举措，从政策面创造了有利于各类资产价格的宽松条件。FXTM富拓中国市场分析师钟越对本报记者表示，从日本推出2.8万亿日元财政刺激到英国央行减息25个基点，再到澳储行和纽储行分别减息25个基点，充裕的流动性推升全球各类资产价格，包括新兴市场股市和商品市场。美股正是在这种全球动荡和货币宽松的背景下持续大涨并迭创历史新高的。
事实上，对于当前美股上涨动力的认识，市场上并无明显分歧。分析人士普遍认为，本轮美股强势反弹主要来自于低利率推动，而非公司盈利前景。从数据方面看，美国方面上周五公布的美国7月零售销售意外持平，7月生产者物价指数(PPI)创下一年最大降幅，进一步压低美联储9月加息几率。目前市场预期美联储9月加息的几率只有16%，12月加息几率也不足50%，显然，在全球经济前景不明朗以及全球主要央行维持宽松政策背景下，美联储将继续保持谨慎观望立场。周一当日，美国旧金山联储主席威廉姆斯呼吁重新评估低利率时期货币政策，他关于“美联储应考虑上调或者取代2%的物价目标”的言论进一步强化了市场对于宽松政策将延续更长时间的预期。
《华尔街见闻》近日援引知名资产管理公司GMO的首席资产配置官英克尔的话称，目前美股连创新高，反映出市场坚信经济足够疲弱，迫使央行一直保持宽松的货币环境；而又不至于疲弱到让公司利润下滑。“这实际上是一种很容易被打破的脆弱平衡。”他表示，“对于经济前景的悲观，让人们相信利率将长期保持低位。但就像1999年人们过分乐观一样，人们这次对于经济的判断可能过于悲观了。”
同样，目前处于7周高位的欧洲股市也是宽松货币政策的最大受益者。眼下，英央行和欧央行进一步宽松的预期将英国富时100和德国DAX指数推升至年内新高。钟越认为，这种局面有点类似2008年全球金融危机之后，在时任美联储主席伯南克推出几次宽松货币政策之后，美股不仅没有因为美国经济影响而下跌，相反出现了较大上涨，还不断地创历史新高。英国虽然因退欧的不确定性对其基本面经济造成打压，但其宽松货币政策将可能继续推动股市的上涨。具有恐慌指数之称的VIX指数过去数周一直位于10上方附近，暗示市场波动性极低，若没有突发事件搅动，短期内将延续这种格局。
钟越表示，现阶段全球经济的脆弱复苏预期促使各大央行均不遗余力地推出新的宽松举措以提振经济，而由于全球债市收益率继续跌向历史新低，加上市场对经济复苏缺乏信心，央行的宽松政策并没有通过银行信贷增加而传导至实体经济，反而推升了风险资产。这是目前市场的主线之一。
