美股财报季接近尾声，近九成标普500成分股已经发布业绩，整体盈利同比下滑3.5%，为连续第五个季度下滑。但科技板块带来惊喜，受云计算等新兴业务的提振，多家龙头科技企业业绩超预期。
整体盈利连续五季下滑
研究机构FactSet的数据显示，截至上周标普500成分股中已有86%的企业发布财报，其中近七成公司盈利表现好于预期，半数以上公司销售收入超预期。整个第二季度，标普500企业盈利同比下滑3.5%，为连续第五个季度出现下滑，也创下自2008年金融危机爆发以来最长的下跌周期。
但积极的一面是，在6月30日第二季度结束时，分析师平均预期第二季度美企盈利同比降幅将达到5.5%，当前表现无疑显著好于预期。十大行业板块中，IT板块的实际盈利表现超预期最多，6月30日时分析师预期IT板块第二季度盈利将同比下滑7.3%，到目前为止的实际盈利下滑1.5%。
其他板块中，非必需消费品板块二季度盈利同比增长10.7%，表现最好。细分的12个子板块中有8个实现盈利增长，其中互联网零售板块盈利增幅高达86%，家庭耐用品板块增长32%，汽车板块盈利增长24%，汽车零部件板块增长16%。
能源板块盈利同比大幅下滑82%，6个子板块中有5个下滑，仅油气储存和运输板块实现8%的盈利增长。如果剔除能源板块，标普500企业第二季度盈利将同比增长0.3%。
综合来看，今年第一季度标普500企业盈利同比下滑6.7%，第二季度盈利降幅有所收窄。目前分析师预计第三季度盈利降幅将进一步收窄至1.7%，第四季度将实现5.7%的增长。预计2016年全年标普500盈利小幅下滑0.3%，明年将恢复增长，全年增速有望达到13.3%，其中能源企业明年的预期盈利增速可能超过两倍以上，原材料、非必需消费品、金融、IT、医疗保健板块预期增速都在10%以上。
云计算成增长引擎
值得一提的是，云计算业务表现突出，成为多家龙头科技企业上季度盈利表现超预期的重要动力。
作为云计算领域的领导者，亚马逊第二季度AWS云业务营收达到28.9亿美元，同比增长58%，占公司总营收的30%。受此提振，亚马逊第二季度的净利润达到创纪录的8.57亿美元，较去年同期大幅上涨832%，是该公司历史最高纪录的近两倍。统计显示，自2014年以来AWS的季度收入已经连续十季环比增长。
微软被外界普遍认为是继亚马逊之后的第二大云服务提供商，该公司正致力于从传统软件销售向云业务转型。第二季度微软包括Azure云计算服务在内的智能云部门营收达到67.1亿美元，同比增长6.6%，若仅计算Azure云服务，其营收几乎同比增长了一倍。相比之下，包括Windows软件在内的个人计算部门营收为89亿美元，同比下跌3.7%。
云计算浪潮的发起者之一谷歌也有不俗表现。该公司早在2008年便推出平台即服务（PaaS）。今年第二季度，谷歌母公司Alphabet包括云计算在内的其他业务营收达到创纪录的21.7亿美元，同比增长33%，超过了过去几个季度核心广告业务的增速。
作为近年来全球IT界最热门的创新领域，云计算被视为新一代IT和商业模式变革的核心，可谓站上“风口”。眼下市场普遍看好云计算的增长前景，投资者“用脚投票”，相关公司股价表现令人惊艳。
亚马逊股价在2015年大涨近120%，成为表现最好的蓝筹股。今年以来进一步上涨13.4%，上周超越老牌石油公司埃克森美孚，成为美股市值第四高的企业。
微软股价过去一年上涨近30%。相比之下，在2001-2013年的十二年间，微软股价累计涨幅还不到50%，远远低于同期纳斯达克综合指数高达120%的涨幅。在2013年微软宣布将战略中心转移至云计算后，其股价开始加速上涨，三年来累计涨幅达到120%，近期股价更是创历史新高。
科技股重新成为美股上涨领头羊
伴随着美股频频刷新历史高位，此前防御板块领涨大市的状况出现逆转，科技、金融等前期表现疲弱的板块重现活跃，成为美股迭创新高的领头羊。
统计显示，自6月27日以来，标普500指数上涨9%，其中IT指数上涨14.83%，位居十大行业板块涨幅榜之首，其次是金融指数，涨幅达到11.8%。其他周期性板块同样表现突出，原材料、工业指数涨幅都接近10%。
而在此前2月以来美股震荡走高的过程中，公用事业、电信服务等防御类行业涨幅居前，科技、金融等周期性板块则表现垫底。上半年标普500指数累计上涨2.7%，电信服务和公用事业板块涨幅都超过21%，IT板块则出现负收益。
摩根大通美国股票策略师认为，低波动性和可持续性收入的行业如必需消费品、电信和公用事业等，相对于医疗保健和科技等价值或增长板块已经“显得昂贵”。鉴于美国大选不确定性被消化且美联储预期“非常鸽派”，预计美股板块持仓情况将出现逆转，必需消费品等防御性板块将面临风险。
标普500企业盈利表现
