日期:2025-02-15 17:49
去年以来M1-M2剪刀差备受市场关注。M1为狭义货币供应量，占M2的20%左右，由M0、企业活期存款、机关团体存款等五项构成。从占比来看，截至2024年10月末，单位活期存款占M1的80%以上，其中企业活期存款占比30%，但M1走势对企业活期存款的变化最敏感，2024年M1同比增速从1月的5.9%一路下降13.3个百分点至9月的-7.4%，其中企业部门活期存款的贡献下降了9.2个百分点、机关团体活期存款的贡献下滑了5个百分点。
中信证券曾在此前研报中指出，修订后的M1增速依然与地产销售高度相关，可以更好地表征经济活跃度，不过还是会受到禁止手工补息的扰动