日期:2025-08-04 11:11
场的疲软状况加剧，或者新增就业持续低于10万大关。
我们现在面临的是截然不同的劳动力市场背景。来自WisdomTree的固定收益策略主管凯文弗拉纳根表示。下调25万人的非农就业数据修正足以改写整个市场叙事逻辑。
当债券市场的交易员们认为未来联邦基金利率将下行，他们会立刻把这一信息映射到整个收益率曲线：短端收益率直接锚定政策路径，中长端收益率等于未来短端利率的加权平均外加风险溢价。
美国国债价格之所以会在 美联储降息，或者美联储降息预期升温 时飙升，根本逻辑可以归纳为现金流折现率骤降 + 预期路径下移 + 持有收益提高 +